信用違約掉期。 國際掉期與衍生工具協會

信用違約掉期是不是金融家官員過於良好的聲譽。 多次聽說CDS扭曲向負方向經濟前景的看法。 它是什麼和為什麼增加它們的成本這麼多關注市場的參與者？

的故事

在信用違約掉期歷史上的第一次出現在1990年由於專家信孚銀行和摩根大通的共同努力。 其外觀的必要性是由於對大企業貸款的風險，這為公司提供的客戶的保障。 最初，該工具具有相對小的體積，然後由20世紀90年代末就已經等於幾百千億美元，現在飆升至28萬億美元。

做他們執行什麼樣的作用？

如果手指上的說明信用違約掉期，這是保證保險，由於買方能夠將風險轉移給借款人拖欠利息的投資者的一種特殊形式。 這種保險價格的百分比或基點百分之測量。

例如，如果信用違約掉期的一百個基點的成本，上市這意味著1000萬$債券的保護將造價1000萬。 這種交易（SWAP）提供合理的成本的一些保證。

它是如何工作的？

歐洲血統的信用違約掉期分別由“總協定”，這是發布貿易協會國際Swapsand衍生工具協會（ISDA）創建的。 它匯集了所有的最大的投資銀行和其他投資者在場外衍生品。 這些條件是很重要的，因為信用違約掉期不可在有組織的交易所。 在它的核心，他們充當買方和賣方之間的協議的結果，不如說是投資者和投資銀行。

如何做CDS？

國際掉期與衍生工具協會組成的區域意義的五個委員會，由主要投資者和銀行。 這是由於信用事件和違約的概念確定相當困難的事實。 上述委員會是在這件事情的最終仲裁者。

它的工作原理如下。 任何投資者有發送給該委員會，這是必須要採取的請求的選項。 下一步將考慮是否有信用事件和發作是否可以做交易的問題。

交換在現代經濟 - 怎麼可能出問題？

由於該金融工具合同性質，也有應注意到，和指令集的因素太多了。 最重要的是，信用違約互換有條件的基於借款人的資產。 如果標的資產的名稱已變更，後果可能會使支付CDS的拒絕。 大量投資者面對這樣的事實，金融危機的時候，當時有一些大銀行的破產。

今天，大多數的投資者有興趣在尋找新一代金融工具對投資資源的目的。 正是這一點，由於信用違約掉期的日益普及。 據專家介紹，在貸款違約掉期是在現代條件下具有重要意義。

美國CDS

近年來，信用違約掉期已經成為美國最流行的，由於急劇增加 的信用風險。 由於這個工具是不是交換或政府機構的控制之下，是不可能獲得他們周轉量可靠的信息。 你如何評價ISDA的情況下，對沖基金交易最活躍的違約互換2008年的危機之後，現在的情況是起伏。

來自世界各地的金融機構較早實行了關於信用違約互換眾多猜測。 這些行動的結果是由幾個主要金融機構的崩潰做。 許多大型銀行和保險公司實際上是由於CDS交易毀了。

在俄羅斯的信用違約掉期

讓我們來看看今天所發生的事情。 需要注意的是在俄羅斯的信用違約掉期沒有得到在國外同樣的知名度。 這是由於必須與其他國家的經驗幫助一些亟待解決的問題。 由於貿易違約掉期有逐漸形成，他們對在俄羅斯市場上的分佈有些困難。

防止在俄羅斯CDS的價差的主要因素 - 尤其是這種市場借貸的結構。 其實，事實證明，信貸資源的需求大大超過供應，這給銀行一個機會，把有關的利率和期限自身條件。 俄羅斯債務市場具有與提供的固定利率短期貸款的發展相關聯的必然趨勢。 反過來，浮動利率只存在於長期（一年以上）出具的學分，這樣的貸款可能僅具有良好信用記錄的借款人被授予。 此外，他們正在這樣做只是大銀行。 這表明，有關於問題 套期保值 的變化。 此外，高品質的CDS市場在俄羅斯的形成可能是在炒作的形式已經被其他國家觀察了負面影響衍生工具的障礙。

儘管信用違約掉期，以及他們的聲譽的評估是很曖昧，俄羅斯就其分佈看好的金融市場的參與者。 這是可以理解的，因為債券持有者將能夠最大限度地減少信貸風險，以及根據貸款預留的資金釋放。 這將是可能由於這樣的事實，購買非收益互換資金的風險後，不會由第三方承擔。 這一切都增加了債務市場的流動性作為一個整體的潛力。 供應商，反過來，將有機會通過釋放衍生工具來賺外快。

從所有這些結論可以做如下：信用違約掉期可以在俄羅斯市場成功實現，但這需要仔細調節，並組織他們的貿易。 此外，有必要創造大規模的出現，CDS的利益作為一種工具，以質量對沖默認的條件，而不是投機轉售的對象。